The กำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ก้าวขึ้นความพยายามที่จะตรวจสอบการละเมิดสิทธิมนุษยชนการค้าส่วนบุคคลและเริ่มมีจำนวนของการกระทำการบังคับใช้รายละเอียดสูงกับเงินลงทุน advisors.5ในปี 1994 คณะกรรมการ ก. ล.ต. กล่าวหาว่าผลงานของอินเวสโคผู้จัดการกองทุนกลุ่มเรียน John Kaweske เบี่ยงเบนทรัพยากรกองทุนเพื่อลูกชายของเขาโดยการลงทุนใน บริษัท เริ่มต้นที่ตกลงที่จะจ่ายค่าคอมมิชชั่นลับและล้มเหลวที่จะเปิดเผยกองทุนการจับคู่การซื้อขายหลายส่วนบุคคลอาร์เธอร์ประธาน Levitt ได้ทำอย่างแข็งขันกรณีการยึดมั่นอย่างเคร่งครัดเพื่อมาตรฐานสูงสุดของการดำเนินการทางจริยธรรมไปไกลที่สุดเท่าที่จะบอกว่าถ้าผมเป็นผู้อำนวยการที่ผมจะต้องจองเกี่ยวกับการซื้อขายผู้จัดการสำหรับผลงานของตัวเอง account.6 บริษัท กองทุนรวมมีการดำเนินการขั้นตอนในการลด abuses.7 ซื้อขายส่วนบุคคล แต่ยังคงมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างโอกาสสำหรับการละเมิดและความสามารถของ บริษัท ที่กองทุนและสำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ในการตรวจสอบดังกล่าวสำหรับ abuse. Proposals ควบคุมกิจกรรมการลงทุนส่วนบุคคลของผู้บริหารพอร์ตการลงทุนยังคงให้ความสำคัญกับการดำเนินการที่ระบุไว้ใน1966 ที่คณะกรรมการ ก. ล.ต. รายงานอย่างไรก็ตามการปฏิบัติเหล่านี้มีโอกาสน้อยที่จะทำกำไรและมีการตรวจพบได้ง่ายขึ้นกว่ารูปแบบที่ลึกซึ้งของการละเมิดสิทธิมนุษยชนการค้าที่มีให้กับที่ปรึกษาการลงทุนในความพยายามที่จะลดการละเมิดสิทธิมนุษยชนการค้าส่วนบุคคลโดยผู้จัดการการลงทุนกฎระเบียบในปัจจุบันการปฏิบัติตามและกิจกรรมการบังคับใช้ควรได้รับการแก้ไขเพื่อที่อยู่ขอบเขตมากขึ้นสำหรับการซื้อขายที่ไม่เหมาะสมในอุตสาหกรรมการจัดการลงทุน3 แบบดั้งเดิม RegulationRule 17 (ญ) -1 ได้รับการตีความที่จะทำให้มันผิดกฎหมายสำหรับผู้บริหารพอร์ตด้านหน้าเรียกลูกค้าของพวกเขาหน้าการทำงานเกิดขึ้นเมื่อผู้บริหารพอร์ตการลงทุนซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีส่วนบุคคลของพวกเขาก่อนที่จะซื้อหลักทรัพย์เดียวกันสำหรับลูกค้าของพวกเขาหรือเมื่อผู้จัดการขายหลักทรัพย์ออกจากบัญชีส่วนบุคคลของพวกเขาก่อนที่จะมีการขายหลักทรัพย์เดียวกันสำหรับลูกค้าของพวกเขากฎข้อที่ยังได้รับการตีความว่าห้ามมิให้ผู้บริหารจากหุ้นถลกหนังร่อนเกิดขึ้นเมื่อผู้จัดการซื้อหลักทรัพย์สำหรับลูกค้าของพวกเขาเพื่อวัตถุประสงค์ของการเพิ่มมูลค่าของหลักทรัพย์เดียวกันที่จัดขึ้นในผู้จัดการ accounts.8 ส่วนบุคคลผู้จัดการอาจซื้อหุ้นสำหรับบัญชีส่วนตัวของเขาว่าเขาตั้งใจที่จะซื้อต่อมาหนึ่งในลูกค้าของเขาถ้าเขาเชื่อว่าลูกค้าซื้อหลักทรัพย์จะทำให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นในทำนองเดียวกันถ้าผู้จัดการวางแผนที่จะขายความปลอดภัยออกจากพอเงินครั้งแรกที่เขาอาจจะขายใด ๆ ของการรักษาความปลอดภัยเดียวกับที่เขาถืออยู่ในบัญชีส่วนบุคคลของเขาถ้าเขาเชื่อว่าเงินยอดขายจะลดหลักทรัพย์ prices. Front วิ่งเป็นอันตรายต่อผลงานที่ลูกค้าผู้จัดการถ้ามีผลกระทบต่อการซื้อขายราคาที่ลูกค้าค้าต่อมานี้จะเกิดขึ้นเมื่อมีการซื้อขายผู้จัดการส่วนตัวที่มีขนาดใหญ่หรือถ้าธุรกิจการค้าที่นำเสนอข้อมูลของขนาดใหญ่หรือที่กำลังจะมาแจ้งให้ทราบการซื้อขายของลูกค้าแม้ที่ผู้จัดการการซื้อขายส่วนบุคคลที่มีขนาดค่อนข้างเล็กถ้าหน้าการทำงานมีการตรวจพบและรูปแบบการซื้อขายที่เทิดทูนโดยผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ ก่อนการซื้อขายลูกค้าจะได้รับผลกระทบที่ผลรวมจะทำให้ราคาที่จ่าย (รับ) โดยลูกค้าที่จะเพิ่มขึ้น (ลดลง) ผู้จัดการ. Portfolio อาจใช้สินทรัพย์กองทุนที่จะซื้อหลักทรัพย์ว่าผู้จัดการที่มีอยู่แล้วเป็นเจ้าของในบัญชีส่วนบุคคลของเขาถ้าเขาเชื่อว่าเงินที่จะซื้อหลักทรัพย์ประคับประคองราคาถ้าผู้จัดการระบุโอกาสในสต็อกที่มีเพียง 100 ล้านในมูลค่าเป็น 3 ล้านซื้อจะเป็น 3 โฮลดิ้งเดิมพันขนาดนี้มีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญราคาเพิ่มเติมอย่างละเอียดผู้จัดการอาจล้มเหลวที่จะขายหลักทรัพย์จากหลักทรัพย์ผลงานเงินที่เขาเป็นเจ้าของในบัญชีส่วนบุคคลของเขาถ้าเขาเชื่อว่าการซื้อขายดังกล่าวจะกดดัน prices. Scalping เป็นอันตรายต่อลูกค้าผู้จัดการผลงานในสองวิธีสนับสนุนราคาสินทรัพย์ที่กองทุนให้เป็นที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับขนาดของผลกระทบต่อราคาของการซื้อขายที่นั่นคือผู้บริหารกองทุนได้รับประโยชน์จากตะแกรงเพียงเท่าที่ธุรกิจการค้าที่มีผลกระทบต่อราคาที่ลูกค้าซื้อและขายนอกจากนี้ถลกหนังมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในหลักทรัพย์ที่มีการลดลงในราคาที่ผู้จัดการหรือผลงานที่เชื่อว่าจะต่ำกว่าตลาดร่อนผลดังนั้นในการเลือกที่ผิดปกติของหลักทรัพย์สำหรับกองทุนที่จะซื้อหรือ sell. Conventional ด้านหน้าทำงานเป็นรูปแบบที่ไม่น่าเป็นอย่างยิ่งในการบริหารจัดการการลงทุนการละเมิดซื้อขายส่วนบุคคลเมื่อการซื้อขายกองทุนที่มีขนาดใหญ่และผู้จัดการไม่รู้ต้องทำธุรกิจการค้าของฝ่ายตรงข้ามในหลักทรัพย์เดียวกันภายในวันหรือน้อยกว่าหลังจากการค้าเงินและได้แล้วสามารถจับภาพเพียงเศษเสี้ยวของสัญลักษณ์ชั่วคราวในราคาที่เกิดจากข้อ จำกัด ด้านสภาพคล่องหากการซื้อขายที่มีขนาดเล็กมีไม่แม้กระทั่งสัญลักษณ์นี้ชั่วคราวในการไล่ล่าเมื่อการซื้อขายจะได้รับแจ้งผู้จัดการลูกค้าต้องซื้อขายด้านหน้าทำงาน แต่การซื้อขายกองทุนดังกล่าวตรงกับที่ง่ายต่อการตรวจสอบและมีประสิทธิภาพจึง deterred. If การซื้อขายไม่นำข้อมูลส่วนตัวของพวกเขาผลกระทบราคามีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราวซื้อขายกองทุนรวมจะไม่รู้เกี่ยวกับค่าเฉลี่ยและดังนั้นจึงมีผลกระทบใด ๆ ที่เกิดจากราคาซื้อขายกองทุนรวมมีแนวโน้มที่จะสั้น lived.9 เมื่อเข้ามาเป็นผู้จัดการการค้าสำหรับลูกค้าของเขาเขารู้ว่าการค้าที่ได้รับแจ้งหรือไม่ตลาดมีเพียงความคาดหวังว่าจะได้รับสิทธิโดยเฉลี่ย แต่ผิดเกี่ยวกับการค้าทุกรายผู้จัดการจึงรู้ดีกว่าตลาดไม่ว่าจะเป็นราคาที่จะกลับไปก่อนกองทุนการค้ากำไร level. To จากความรู้เดิมของผู้จัดการการซื้อขายไม่รู้ต้องกลับเรียกเงินของพวกเขาด้านหน้าเป็นเพียงการทำงานที่เกิดขึ้นและมักจะไม่จำเป็นผู้จัดการสามารถทำกำไรจากการขายกองทุนดังต่อไปนี้ไม่รู้ด้วยการซื้อส่วนบุคคลและกองทุนสำรองเลี้ยงชีพต่อไปนี้การซื้อสินค้าที่มียอดขายไม่รู้ส่วนบุคคลนั่นคือการทำกำไรจากการขายลูกค้าผู้จัดการต้องซื้อทันทีหลังจากที่กองทุนขายก่อนที่จะให้ผลตอบแทนในระดับราคาข้อมูลเต็มรูปแบบของมันกำไรจากการซื้อกองทุนผู้จัดการจะต้องขายทันทีหลังจากนั้นแน่นอนว่าการขายสั้นขาดเพื่อที่จะขายผู้จัดการแล้วต้องเป็นเจ้าของหลักทรัพย์หรือการซื้อสินค้าหน้าเรียกเงินผลตอบแทนที่จะได้รับจากการซื้อขายที่ไม่เหมาะสมดังกล่าวจะ จำกัด ปริมาณของการเปลี่ยนแปลงของราคาที่เกิดสภาพคล่องในระยะสั้นที่ผู้จัดการสามารถจับภาพเงินจำนวนนี้มีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กที่ผู้จัดการจะต้องมีการสร้างรูปแบบปกติของวิ่งกลับมาใกล้ชิดกับลูกค้าของเขาที่จะเป็นได้อย่างง่ายดาย detected.